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股市激情点赞 配资资金最多转手9次

17/10/11   来源:http://www.blepon.com  作者:全讯网首页 
  

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  资本市场以极大的热情回应全国两会胜利闭幕。周一,上证综指大涨2.26%,创下近六年以来的新高,创业板更是一路高歌猛进冲上2100点,刷新历史新高。

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  每经记者 施娜 发自浙江

  分析人士认为,两会上,政府工作报告为我们展示分析了当下中国社会政治经济运行的基本状态,同时描绘了2015年乃至更为长远发展的美好图景,明确了市场预期。承载着改革梦想的资本市场,将在其中发挥越来越重要的作用,牛市的基础正在被进一步夯实。

  托底预期明确 股市吃了定心丸

  昨日,沪深两市双双高开,随后震荡走高。截至收盘,上证综指报3449点,涨幅2.26%,创下近六年来新高,距离2009年高点3478点仅一步之遥。在互联网+、新能源等题材股的带动下,创业板指数报收于2142点,再度刷新历史新高。创业板指数今年以来气势如虹,累积涨幅已接近50%。

  盘面上看,权重股与小盘股齐飞,两市百余只个股涨停,互联网+、新能源、银行、保险、资源股等板块均大幅上涨。与此同时,昨日两市成交金额超过9000亿,较之前明显放大。

  业内人士表示,对经济基本面疲弱的担忧,导致此前市场出现近一个月的盘整,而两会上传递出的对经济托底预期打消了市场担忧。李克强总理在回答中外记者提问时表示,在新常态下,会保持中国经济在合理区间运行。如果速度放缓影响了就业收入等,逼近合理区间的下限,会在稳定政策与稳定市场对中国长期预期的同时,加大定向调控的力度,来稳定当期市场的信心。

  “在稳增长与调结构中寻找平衡,虽然表述不出奇,但这是影响资本市场的核心要素。”齐鲁证券研究员罗文波认为,关于稳增长的表态是所有影响市场利好的根源。

  上海证券则表示,在中国经济托底明确的情况下,市场风险偏好将明显提升,继续看好股市的慢牛行情。

  期待政策放松 债务置换提升风险偏好

  两会中透露出的信息还让市场对政策宽松预期再起。央行行长周小川在两会期间表示,要用M2观察货币政策松紧程度,广义货币供应量M2的增长仍是适度的。

  中金公司认为,政策放松正在逐步到来,将有助于降低实体经济融资成本,有助于提升需求。

  国泰君安则表示,2014年12月至2015年2 月对经济基本面最悲观的预期已经过去,刚公布的工业和投资数据属靴子落地。预计二季度经济企稳,信贷、PMI、建筑业订单等先行指标已回升。后面可以憧憬为了稳增长需要政策更加友好,如降准降息等。

  与此同时,万亿地方债务置换也缓解了市场关于地方债风险的担忧,提升了资金的风险偏好。

  星石投资表示,地方政府债券置换存量债务,具有两个直接的效果:一是将今年到期的债务置换成新的期限相对较长的债务,缓解了地方融资平台今年的偿付压力,基本解除了债务的短期流动性风险;二是将地方融资平台部分存量债务置换成为低成本的地方政府债券,目前情况下地方债基本与国债无异,因此这次置换相当于用中央政府信用对这部分被置换的债务进行了增信,信用风险大幅降低,同时债务负担也将出现明显下降,由地方融资平台偿付问题引发的中国经济下行甚至崩溃的风险显著降低。

  资本市场承载改革梦想

  “站在"互联网+"的风口上顺势而为,会使中国经济飞起来。”李克强总理的这句话,进一步提升了市场对新经济的热情。

  随着注册制改革的顺利实施,投融资环境的不断完善,以互联网经济为代表的中国创新经济将获得更好的发展环境,中国经济转型将获得更有效的金融支持,投资者也将获得更多的改革创新红利。

  资本市场在改革进程中扮演的角色和承载的担当越来越重要,也理所当然地成为资金配置的首选。两会期间,证监会主席肖钢表示,我国经济进入“新常态”,但直接融资比重确实较低,社会融资成本高,为适应经济新常态,一定要有一个与之想匹配的资本市场作支持,一定要抓住这个机遇,采取改革措施,推进资本市场发展。

  “喂,需要配资吗?”经常炒股的你,肯定会不时接到这样的电话,而电话的那一头,也许就连着地处温州的某一个办公室。在温州,这样一个普通的办公室,每日流动着四五亿甚至十多亿元的资金——这只是温州资本新动向的一个缩影。

  本轮牛市启动以来,“杠杆”始终是一个绕不开的话题。随着杠杆资金的推动,熊了7年的A股大盘一路飙涨回到2009年小牛市时的高点附近;而随着监管层态度坚决地“降杠杆”,A股也经历了 “1·19”股灾这样的剧烈波动。

  民间股票配资——这种可以看作是两融民间版的业务,在全国依然有着广阔的市场,甚至在两融检查后夺得了更大的市场份额。来自温州的民间资金自然不会缺席,但其规模到底有多大,业界说法并不一致。《每日经济新闻》记者采访获悉,温州中祯资产管理有限公司董事长周竞天表示,撇开个体从事配资的,温州有上百家机构,撮合的资金达300亿元;而浙江力拔投资管理有限公司总裁陈彬彬则表示,温州进入配资行业的资金有800亿元,占到全国配资资金的一半。

  配资资金最多转手9次

  配资并不是新生事物。据了解,早在1996年,福建泉州一带就开始出现借贷炒股。经过近十年的发展,2005年左右,配资在杭州开始出现公司化运作,随后在义乌、温州等地兴起。配资真正在温州铺开是在2010年。发展到如今,配资行业在温州可谓是如火如荼。据了解,温州一些小额贷款公司、担保公司也正在进入配资行业。由于准入门槛、监管细则等都没有相应的标准,目前温州到底有多少资金、多少机构从事配资这个行业,业界说法不一。

  温州中祯资产管理有限公司,是温州最早从事配资业务的公司之一,在全国拥有一级零售机构近两百家。其董事长周竞天表示,撇开个体从事配资的,温州有上百家机构,撮合的资金达300亿元;陈彬彬则表示,温州进入配资行业的资金有800亿元,占全国比重50%以上,目前全国从事配资业务的终端机构共有8000多家。

  《每日经济新闻》记者了解到,经过几年的发展,目前配资业务在全国范围内主要有两种模式:批发模式和终端零售模式。温州本土的机构多定位于给外地的零售配资机构做资金批发,再由零售配资机构通过自己的渠道匹配投资人。这一过程,温州资金平均转手2~4次,最多的可达9次。

  浙江力拔投资管理有限公司旗下的天臣投资是终端零售模式的代表之一,其配资业务终端零售占80%,批发占20%。虽然天臣投资总部在杭州,但其在温州、大连、哈尔滨等地注册开设有40余家直营公司。陈彬彬告诉记者,这些配资资金中有50%来自温州,此前这一比例最高达70%。

  周竞天表示,进入配资行业的这些资金主要是受借贷风波影响,由熟人间的借贷转化而来,并不是“炒房团”之类的资金,“激进的资金还在寻找投资回报率高的项目,投入到配资的多是民间以前比较保守的那部分资金。”

  配资公司与券商关系微妙

  相比券商融资类业务,配资有着更多的灵活性。投资者自有资金没有最低要求,投资可选择的标的范围也更广,一般情况下,只要不是ST股都可以投资,投资人与出资人的配资比例在1:5以内,个别高的可达1:10——目前行情下很少如此高杠杆,不过相较券商的融资杠杆还是高出不少。

  近期,监管层对资本市场采取了态度坚决的 “去杠杆”行动,对此,陈彬彬认为对配资行业是利好,“因为‘两融检查’针对的是证券、期货这些机构,与民间机构是没有太多关系。两融余额基数变小后,民间配资在整个市场的占比得到了提升,即由原来的16%~17%增加到30%左右,至少25%以上。”

  周竞天则告诉记者,虽是利好,但从目前来看,并没有太大的影响,没有实质的数量转化。机构的需求和散户的需求是不一样的,可能还是习惯于原来的融资方式。

  其实,配资公司和券商的关系比较微妙。陈彬彬表示,他们和券商既有竞争也有合作,关系比较复杂,与传统的商业模式不太一样。“一开始是竞争,后来倒逼着证券公司去改革,变成了合作。合作时因选择了一家券商,和另一家券商又会形成竞争。总体上是增强了证券公司的服务意识。”

  “我们提供资金撮合服务,券商提供交易平台,两者是相辅相成的,并不存在竞争关系,相反还帮助券商提高了股票交易量。最近虽然股市波动,但需求还是在不断增加。”周竞天表示。

  温州证券期货业协会最新统计数据显示,截至2014年底,温州地区证券年交易总额在时隔几年后再次跨过万亿元关口,达到1.46万亿元,比2013年同期增长了72%。

  行业利润率只有1%~2%

  前段时间,杭州某主营期货配资的投资公司跑路,让身处灰色地带的配资行业蒙上了一层阴影。

  “配资是纯草根发起的,它的特点是生命力顽强,但生命周期短。低门槛下,越来越多专业素质良莠不齐的人进入这个行业,同时也带来问题,类似的跑路事件接下来还会发生。这是整个行业即将面对的。”陈彬彬说。

  “标准化的协议、标准化的操作流程,越来越成熟的风险控制措施……”在周竞天看来,“配资行业是民间金融里最自律的行业。”据悉,温州在2014年4月还专门举办过一次“高端配资行业”的研讨会,要求加强行业自律。

  《每日经济新闻》记者注意到,目前配资业务的出资人可获得年化收益在12%左右;风控方面,配资公司为保障出资人利益,设置有强行平仓线。

  以天臣投资为例,其风控流程为:当投资者的保证金(投资者和配资公司合作时需要的那部分本金)亏损到警戒线时,也就是客户保证金剩余50%时,客服会电话提醒投资者补仓或者减仓;当保证金剩余不到40%时,风控专员会修改操作密码,同时客服电话通知投资者账户已被修改,是否增加保证金;当保证金剩余30%时强行平仓,客服会电话通知投资者已经被平仓,是否继续操作。如投资者希望继续操作,保证金必须要达到50%以上才能恢复密码,如果暂时不操作,公司财务会将投资者账户所剩资金于1~3个工作日内返还。

  在这一进程中,居民资产配置将进一步转向股票市场。“过去10年中国居民70%左右的资产配置在房地产,20%配置在银行存款(国债、理财产品等固定收益),只有不到10%的资产是配置在股权和股票,房地产作为保值增值产品的时代一去不复返,降息将不断将银行理财产品的收益率降低,吸引力也会不断下降。因此,只有股权和股票成为中国居民资产配置的主要方向。”瀚信资产董事长蒋国云说。

  相关数据也印证了这一点。据投保基金统计,节后投资者入市热情持续回升,证券保证金累计净流入近2000亿元。3月2日至6日一周,两市新增股票开户数66.26万户,这一数值创下2009年7月来的次高水平,而期间的最高水平则是在去年11月刚刚创下的。

  “平仓线主要根据配资总需求、股市表现等调节。”周竞天表示,此前平仓线多设置在保证金的25%~30%,近期已经逐步提高到40%~50%

  据了解,配资公司方面,目前的利润率是年化1%~2%之间。陈彬彬指出,配资行业现在处于生长期,开发利用都是比较原始的状态,但暴利时代已经结束,今后必须通过企业化、规范化、精细化来实现利润。

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